中信证券研报指出，欧洲生物航煤价格持续上涨，目前已突破2230美金/吨。欧洲提出高额补贴计划，强制添加政策的执行力度或加强，预计需求将爆发。25H1欧洲SAF价格低迷，新增供给不及预期，供需缺口明显。同时原料成本支撑强，未来价格弹性较大。