尽管华尔街机构调整股价预测的做法，在往年也并不算少见，但或许从来不曾像今年这样沦为“家常便饭”……

　　就在今年年初美国总统特朗普等待其人生的第二次总统就职典礼时，高盛集团首席美国股票策略师David J. Kostin，曾对股市前景有着清晰的看法：又一年稳健的上涨！

　　他当时预测，到2025年年底，标普500指数将上涨11%至6500点。

　　但没过多久，Kostin就对他最初的预测动摇了。

　　自特朗普上台后，市场先是经历了DeepSeek的横空出世，一度令业内怀疑AI泡沫即将被戳破。随后，特朗普则当仁不让地成为“主角”：在4月宣布实施90年来最严厉的关税措施后，随着业内衰退警告响起，标普500指数一度滑向熊市。一周后，特朗普又改弦易辙——“TACO交易”释放出了1980年代以来最迅捷的美股V型反转。

　　注：黑线的目标值，黄线实际走势

　　去年12月，业内媒体追踪的19位策略师平均预测，今年标普500指数将上涨13%至6614点。其中，奥本海默公司的John Stoltzfus甚至预言该基准指数将大涨21%，这也是当时华尔街的最高预测。就连最悲观的预测人士、Cantor Fitzgerald的Eric Johnston也预计股指能有2%的涨幅。

　　但到6月伊始，许多人又转回了看涨立场。

　　
截至本周二，标普500指数收于6243.76点，使年内以来的涨幅达到了约6%。

　　“不断变化的关税环境，给我们的盈利预测带来了很大的不确定性，”Kostin在近期给客户的报告中写道。“然而，我们预计关税的消化将是一个渐进的过程，在大盘股公司中，在关税税率上调之前，其库存似乎提供了某种缓冲。”

　　贝莱德公司的团队就曾短暂将其“战术性”投资期从6-12月缩短至3个月，理由是较短的时间框架能更好地反映美国股市面临的压力。

　　花旗集团欧洲及全球股票策略主管Beata Manthey也调整了预测方法，新增了战争和贸易政策对股票影响的衡量指标——经历4月市场剧烈波动后，他们现在纳入了“地缘政治风险溢价”，其中包括政策波动以及与冲突相关的波动性。

　　Manthey的模型现在显示，市场在反弹至纪录高位后，对潜在的贸易冲击过于乐观。Manthey指出，随着华尔街预测普遍转为看涨，这令人担忧。花旗美国策略团队在6月将标普500指数目标上调至6300点，此前因特朗普的关税冲击而曾在4月将其下调了11%。

　　前花旗策略师、行业资深人士Robert Buckland表示，华尔街预测者本应在预测中表现出更多坚定性。

　　“大多数策略师年初时认为‘要认真对待特朗普，但不要字面理解’，但他们并没有坚持自己的立场——反而经常只通过字面理解了特朗普的表态。这就是他们陷入困境的原因，”Buckland表示。

　　“我会选择暂时保持沉默，”Buckland称，“当你遇到像这样的大变动时，根据我的经验，抢先行动没有优势。出错本身不是关键，关键在于出错后如何应对。”

　　他指出，“艾森豪威尔总统曾说过，‘在准备作战时，我总是发现计划是无用的，但拟定计划的过程依然必不可少，’在对待我们的预测时，我们持有类似的态度——预测是有用的思维过程，但我们也认识到在预测期内它们需要不断调整。”