监管去年对未成立理财公司的银行理财业务风险做出提醒，要求部分省份相关城商行与农商行于2026年末将存量理财业务全部清理完毕。

　　具体到各家机构来看，截至2025年上半年，浙江海宁农商行理财规模全部清零，未来全面走向代销，此外，广东华兴银行、湖州吴兴农商行、承德银行规模压降力度较大，均超70%，存续理财规模均在5亿以下。如下图：

　　
数据已公布数据的城农商行中，理财规模排名靠前的以城商行为主，但均有缩减趋势。广州银行以579亿元的理财规模位列前茅，齐鲁银行、温州银行、大连银行、杭州联合农商行存续规模也均超500亿元，位于前列。其中，杭州联合农商行由杭州市区农村信用社联合社及辖属23家信用社整体改制而成，是唯一一家跻身前10 的农商行。

　　在中小银行加速退场的过程中，转向代销是其参与理财业务的又一抓手。此前据法询金融的数据统计，截至2025年7月9日，共有658家银行代销了理财公司发行的理财产品，较去年底增加了96家。今年以来，由于分流效应，由母行代销的金额占比不断降低，一部分由未设立理财公司的中小银行贡献。

　　据不完全统计，截至发稿日，华夏理财、苏银理财、青银理财已披露2025年上半年理财业务报告。其中，华夏理财和苏银理财在2025年上半年规模增长较快，分别增长了19个百分点、17.7个百分点，2025年上半年规模分别为9931.11亿元、7453.84亿元。青银理财规模下降5个百分点至1894.8亿元。

　　按照募集方式划分，三家理财公司公募产品规模占比较高，均超过96%，私募产品规模占比不到4%。按产品类型划分，三家理财公司发行产品比较同质化，固收类产品均超99%，均未发行商品及金融衍生品类理财产品。具体如下图所示：

　　
数据

　　从三家理财公司的底层持仓情况来看，过半资金通过SPV进行投资，包括券商资管、保险资管、信托产品、基金专户、公募基金和私募基金等。其中，华夏理财委外投资比例最高，为79.97%；青银理财委外投资比例紧随其后，为72.44%；苏银理财委外投资比例为54.65%。

　　从权益投资来看，苏银理财占比最高，且直投比例也是三家理财公司中最高的，穿透前权益类投资占比达3.24%，穿透后占比7.74%；华夏理财穿透前权益类投资占比0.01%，穿透后为0.76%；青银理财穿透前权益投资占比0.14%，穿透后占比2.06%。

　　此外，华夏理财和苏银理财公布了2025年上半年非标债权资产投资。整体来看，华夏理财非标资产倾向于直投，穿透前非标投资1033.25亿元，占比10.39%；而苏银理财倾向于通过信托等SPV投资非标，其2025年6月末穿透前非标投资5.45亿，占比0.07%，穿透后非标投资702.81亿，占比8.75%。