信达证券01月31日发布研报称，给予森马服饰买入评级。评级理由主要包括：1）22Q4受疫情影响较大，管控优化后消费趋势向好；2）疫情影响改善，头部品牌有望受益于集中度提升。风险提示：疫情影响超预期风险，市场竞争加剧风险，存货减值风险等。

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