中金发布研究报告称，预计泡泡玛特（09992）次季以来销售有望按季加快，粉丝消费回暖为新IP培育带来更好的外部环境，品类结构丰富推动客群多元化，出海拓展及多元业务创新亦取得积极进展，看好公司打造一站式潮玩IP的广阔前景。维持“跑赢行业”评级，目标价30港元。 该行预计，泡泡玛特次季业绩增速提升。5至6月进入销售旺季，公司推出Labubu机甲、SPMEGA蜷川实花、Dimoo经典复刻等多款热门IP新品，取得亮眼销售表现。分渠道看，线上降幅逐步收窄，抖音等新兴渠道保持高增；线下渠道表现突出，4至5月店效持续增长，好于2021年同期水平。