中信证券研报表示，受整体消费需求疲弱影响，2024Q3白酒行业动销压力显现，龙头企业在本轮周期下行过程中更偏向于将稳定大单品批价放在首位，同时平衡报表增长和市场供给量。我们预计三季度白酒龙头公司业绩分化更为明显；区域酒虽保持快速增长但趋势有所放缓；次高端价格带动销压力延续。我们认为当下宏观经济修复仍然需要一定的时间，近期政策不断出台给予助力，虽然产业层面对消费的拉动仍待时日检验，但白酒顺周期特征明显、预期先行背景下预计配置吸引力将提升。啤酒三季度行业销量和吨价均有所承压，期待2025年消费力逐渐转好。