群兴玩具因今年5月斩获腾讯亿元算力大单引发资本市场关注，不过公司自去年进军智算租赁赛道以来成本投入高而销售落地晚，预计H1仍增收不增利。

　　据今日盘后发布的业绩预告，群兴玩具预计上半年实现营收1.65亿元-1.85亿元，同比增长约30.09%-45.86%；归母净利润亏损1600万元-2100万元，上年同期亏损659.7万元，亏损同比扩大。

　　群兴玩具称，报告期内营业收入较上年同期增长的原因在于：一是从去年开始公司布局智能算力租赁业务，报告期内顺利落地实现销售收入；二是借助多年的酒类销售经验，公司持续拓展酒类销售业务，建立了稳定的合作渠道。

　　不过，前期公司开展智算业务、构建专业团队投入了较多的成本，智算业务成本按月摊销，但销售落地较晚，导致利润下降。

　　群兴玩具原以酒类销售、自有物业租赁、物业管理为主业，去年1月8日成立杭州图灵引擎科技有限公司，业务涵盖算力支持、AI技术应用和研发等，正式进军大热的算力行业。随后在1月18日，群兴玩具公告与浙江移动签订合同，向通信运营商直接采购算力及增值电信服务，这一消息曾引发深交所火速下发关注函。

　　据群兴玩具去年初公布的计划，预计算力项目建设总投资约为3.98亿元，首年投入约1.56亿元。公司亦坦言：项目开展初期现金流情况较为紧张，随着后续算力资源形成收入，流动性压力将降低。

　　不过直到去年9月12日，公司对外说法仍是：“智算业务方面，目前公司仍在接洽意向客户。”2024年报数据显示，去年全年群兴玩具的智算租赁业务营业成本为652.47万元，但该部分业务截至去年底仍未形成营收。

　　今年以来群兴玩具进一步发力智算租赁，年初称拟收购以人工智能计算中心建设和运营为主业之一的杭州天宽科技有限公司不低于51%股权，交易完成后天宽科技将成为其控股子公司。

　　5月18日，群兴玩具智算业务终于迎来重要进展。公司公告，图灵引擎与腾讯科技有限公司签订协议，向腾讯提供集群算力服务，包括但不限于计算类、存储类、网络类、数据库类、安全类、人工智能及机器学习类产品及相关技术服务，算力服务协议金额为1.13亿元。

　　群兴玩具称，该合作是其在智算服务业务领域的重大突破，标志着其算力服务能力获AI行业头部客户深度认可。不过这一合作后续实际进展如何、公司增收不增利的局面如何打破，仍需观察。