上半年，央行、证监会联合推出科创债新规，支持金融机构、科技型企业、股权投资机构发行科创债，简化信息披露要求，鼓励提升长期限债券占比，引导地方提供贴息、担保等配套举措。自新规落地以来，累计发行824只科创债，融资规模超过1.02万亿元。其中，民营企业发债规模为1004.2亿元，占比9.84%，较上年显著提升，有力推动更多社会资金投向科技创新领域。
据财政部公告，拟第一次续发行2025年超长期特别国债，本次续发行国债竞争性招标面值总额820亿元，不进行甲类成员追加投标。招标时间为2025年9月5日上午10:35至11:35。拟第二次续发行2025年记账式附息国债。本次续发行国债竞争性招标面值总额1570亿元，进行甲类成员追加投标。招标时间为2025年9月5日上午10:35至11:35。
国家发展改革委政研室副主任、委新闻发言人李超29日在新闻发布会上表示，将抓紧研究出台促进民间投资发展的政策举措，完善民营企业参与国家重大项目建设的长效机制。对于铁路、核电、油气管道等领域的重大项目，设立民间投资参股比例的最低要求，支持更多符合条件的民间投资项目发行基础设施REITs。
受高估值影响，中证转债指数上周最大回撤达4.91%，市场出现明显调整。分析指出，绝对回报型资金占比高，股市震荡易引发获利回吐。不过，多家机构表示，因债市表现疲软，部分“固收+”资金正借机布局可转债市场。数据显示，公募基金8月通过沪市增持可转债超92亿元，指数化投资成主流选择，国内最大可转债ETF规模也持续攀升。
上周五欧市尾盘，法国10年期国债收益率涨3.4个基点，报3.512%，8月份累涨16.3个基点；两年期法债收益率累跌0.5个基点，30年期法债收益率累涨29.1个基点——8月5日跌至4.058%、随后持续震荡上扬、8月27日达到4.447%。意大利10年期国债收益率涨4.9个基点，报3.587%，8月份累涨7.8个基点，交投区间为3.398%-3.602%。西班牙10年期国债收益率累涨5.5个基点，报3.330%。希腊10年期国债收益率累涨5.1个基点，报3.418%。
日本超长期国债收益率走低，原因是在关税担忧的背景下，疲弱的零售和工业产出数据增加了长期经济前景的不确定性。日本政府上周五公布的数据显示，7月份日本工业产出环比下降幅度超过预期，反映出美国关税上调的影响。7月份零售额同比增长0.3%。与此同时，由于通胀居高不下，市场对日本央行进一步加息的预期仍在继续。
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9月1日至5日当周央行公开市场将有22731亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期2884亿元、4058亿元、3799亿元、4161亿元、7829亿元。此外，周五将有1万亿元91天期买断式逆回购到期。
■禹洲集团：禹洲境外债务重组各项条件已获满足，并正式生效。本次境外债务重组涉及总债权金额约66.8亿美元，重组方案获得了境外债权人的支持，同意比例超过99%，近乎全体100%通过。通过此次境外债务重组及后续持续的业务稳定措施，公司预计将削减约35亿美元的境外债务本息偿付压力。
■碧桂园地产集团：涉及标的金额5000万元以上的未决诉讼、仲裁案件295宗，合计约404亿元；
■荣盛房地产：124.98亿元债务到期未清偿；
■泛海控股：被判偿还14.8亿本金贷款及相关利息、罚息、复利；
■国发集团：新增借款6,965.85万元，占2024年末净资产927.40%；
■腾越建筑：涉及标的金额5000万元以上的未决诉讼、仲裁案件共计19件，标的金额合计约15.80亿元；
■黔南投资：公司及控股股东因合同纠纷被列为被执行人，标的金额8661.57万元；
■合景集团：子公司新增3起未能偿还1000万元以上到期债务的情况；
■惠誉：下调万科、万科地产香港的评级至“CCC-”；
■宝应开发投资：公司累计新增对外担保余额占上年末净资产的比例为51.77%；
■青州城建投：存在3起失信被执行情况；
■华业资本：公司及子公司被纳入失信被执行人；
■辽港股份：托管并表公司债务逾期合计5.89亿元；
■深高速：证监会已同意湾区发展发行不超过20亿元熊猫债；
■富通集团：子公司重整案公开招募意向投资人；
■荥阳城投：收到交易商协会自律处分决定书；
■蜀道集团：280亿元公司债获准注册，为西部省属国企单次公司债注册新增额度最大规模；
■中旅国际：收购万科旗下吉林松花湖滑雪度假区及北京万冰雪公司；
■新城发展：数字资产研究院今日将于港成立，旨在统筹推进集团RWA代币化等关键工作；
■中油燃气据悉计划年内发行美元债，为明年到期4亿美元债再融资；
■江苏省：持续化解地方政府债务风险，有力有序有效推进地方融资平台出清。
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上周五，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率。银存间同业拆借加权平均利率1天期品种上行1.15BP报1.341%，7天期下行1.21BP报1.539%，14天期上行157.86BP报1.5786%，1月期上行21.91BP报1.84%，创逾一个月新高。
Shibor短端品种表现分化。隔夜品种上行1.5BP报1.331%；7天期下行1.6BP报1.51%；14天期上行0.5BP报1.555%；1个月期下行0.2BP报1.527%。
银行间回购定盘利率多数上涨。FR001涨9.0个基点报1.46%；FR007跌5.0个基点报1.52%；FR014涨1.0个基点报1.56%。
银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001涨3.0个基点报1.35%；FDR007跌3.0个基点报1.52%；FDR014涨1.0个基点报1.56%。
周五，国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.01%报116.550元，10年期主力合约持平于107.810元，5年期主力合约涨0.04%报105.515元，2年期主力合约涨0.04%报102.418元。
银行间主要利率债收益率全线收益率下行1.25bp报1.875%。
步入9月，有业内分析人士表示，权益市场单边上行行情或逐步进入分歧，当前股债联动与政策的信号可关注本周末即将公布的PMI等经济数据，也将成为市场验证基本面成色的重要依据。
上周五，各期限信用债多数小幅上行，信用利差多数走阔，全天成交近900亿元，“G22兴海1”跌超7%，“23博投债01”跌超3%。AAA级中短期票据中，1年期收益率下行2.7个基点报1.6941%；3年期收益率上行0.04个基点报1.9241%；5年期收益率上行0.1个基点报2.0442%；AAA级城投债中，1年期收益率下行0.39个基点报1.7183%；3年期收益率上行1.37个基点报1.9364%；5年期收益率上行0.07个基点报2.0658%。
涨幅超2%的信用债共2只，其中“19柯桥国投债01”、“21万科06”、“24淄博财金MTN001”涨幅居前，分别涨2.27%、2.15%、1.8%，分别成交2180万元、831.77万元、16305.54万元。
跌幅超2%的信用债共5只，“24远洋控股PPN001”、“G22兴海1”、“23博投债01”跌幅居前，分别跌27.72%、7.38%、3.42%，分别成交296万元、8.34万元、3085.88万元。
高收益债：共121只收益率高于5%的信用债有成交，其中“24远洋控股PPN001”、“20潍投02”、“18阳煤MTN003”收益率居前，分别为248.75%、12.24%、8.56%，分别成交296万元、259.11万元、1138.8万元。
上周五，欧债收益率普遍上涨，英国10年期国债收益率涨2.2个基点报4.722%，法国10年期国债收益率涨3.4个基点报3.512%，德国10年期国债收益率涨2.9个基点报2.724%，意大利10年期国债收益率涨4.9个基点报3.587%，西班牙10年期国债收益率涨5.5个基点报3.330%。
上周五，美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率跌0.82个基点报3.619%，3年期美债收益率跌0.86个基点报3.577%，5年期美债收益率涨0.70个基点报3.694%，10年期美债收益率涨2.31个基点报4.224%，30年期美债收益率涨4.88个基点报4.921%。
